Heddiw, byddwn yn gwerthuso Sinotruk (Hong Kong) Limited ( HKG: 3808 ) i benderfynu a allai fod â photensial fel syniad buddsoddi. Yn benodol, byddwn yn ystyried ei Ffurflen Dychwelyd ar Gyfalaf (ROCE), gan y gall hynny roi cipolwg i ni ar ba mor broffidiol y gall y cwmni gyflogi cyfalaf yn ei fusnes.
Yn gyntaf, byddwn yn mynd dros sut rydym yn cyfrifo ROCE. Yn ail, byddwn yn edrych ar ei ROCE o'i gymharu â chwmnïau tebyg. Yn olaf, byddwn yn edrych ar sut mae ei rwymedigaethau cyfredol yn effeithio ar ei ROCE.
Beth yw Dychwelyd ar Gyfalaf a Gyflogir (ROCE)?
Mae ROCE yn mesur faint o elw cyn treth y gall cwmni ei gynhyrchu o'r cyfalaf a ddefnyddir yn ei fusnes. Pawb arall yn gyfartal, bydd gan fusnes gwell ROCE uwch. Yn gyffredinol, mae'n fetrig gwerthfawr sydd â diffygion. Mae Michael Mauboussin, ymchwilydd buddsoddi adnabyddus, wedi awgrymu y gall ROCE uchel ddangos bod 'un ddoler a fuddsoddwyd yn y cwmni yn cynhyrchu gwerth mwy nag un ddoler'.
Sut ydych chi'n cyfrifo elw ar gyfalaf a gyflogir?
Y fformiwla ar gyfer cyfrifo'r adenillion ar gyfalaf a ddefnyddir yw:
Dychwelyd ar Gyfalaf Cyflogedig = Enillion Cyn Llog a Threth (EBIT) ÷ (Cyfanswm Asedau - Rhwymedigaethau Cyfredol)
Neu ar gyfer Sinotruk (Hong Kong):
0.19 = CN ¥ 4.1b ÷ (CN ¥ 67b - CN ¥ 40b) (Yn seiliedig ar y deuddeg mis hyd at fis Mehefin 2018.)
Felly, mae gan Sinotruk (Hong Kong) ROCE o 19%.
Edrychwch ar ein dadansoddiad diweddaraf ar gyfer Sinotruk (Hong Kong)
A yw Sinotruk (Hong Kong) yn ROCE Good?
Wrth wneud cymariaethau rhwng busnesau tebyg, efallai y bydd buddsoddwyr yn gweld ROCE yn ddefnyddiol. Yn ein dadansoddiad, mae ROCE Sinotruk (Hong Kong) yn ystyrlon uwch na'r cyfartaledd o 10% yn y diwydiant Peiriannau. Byddem yn ystyried hyn yn gadarnhaol, gan ei fod yn awgrymu ei fod yn defnyddio cyfalaf yn fwy effeithiol na chwmnïau tebyg eraill. Waeth ble mae Sinotruk (Hong Kong) wrth ymyl ei ddiwydiant, ymddengys bod ei ROCE mewn termau absoliwt yn foddhaol, a gallai'r cwmni hwn fod yn werth edrych yn agosach arno.
Yn ein dadansoddiad, ymddengys bod ROCE Sinotruk (Hong Kong) yn 19%, o'i gymharu â 3 blynedd yn ôl, pan oedd ei ROCE yn 3.4%. Mae hyn yn gwneud i ni feddwl y gallai'r busnes fod yn gwella.
Mae'n bwysig cofio bod ROCE yn dangos perfformiad yn y gorffennol, ac nad yw o reidrwydd yn rhagfynegol. Gall ROCE fod yn dwyllodrus ar gyfer busnesau cylchol, oherwydd gall dychweliadau edrych yn anhygoel ar adegau ffyniannus, ac yn isel iawn mewn dirywiad. Dim ond mesur pwynt-mewn-amser yw ROCE. Mae'r hyn sy'n digwydd yn y dyfodol yn bwysig iawn i fuddsoddwyr, felly rydym wedi paratoi adroddiad am ddim ar ragolygon dadansoddwyr ar gyfer Sinotruk (Hong Kong) .
Sut mae Rhwymedigaethau Cyfredol Sinotruk (Hong Kong) yn effeithio ar ei ROCE
Rhwymedigaethau tymor byr (neu gyfredol), yw pethau fel anfonebau cyflenwyr, gorddrafftiau, neu filiau treth y mae angen eu talu o fewn 12 mis. Mae hafaliad ROCE yn tynnu rhwymedigaethau cyfredol o gyfalaf a ddefnyddir, felly mae'n ymddangos bod gan gwmni sydd â llawer o rwymedigaethau cyfredol lai o gyfalaf, a ROCE uwch nag fel arall. I wrthweithio hyn, rydym yn gwirio a oes gan gwmni rwymedigaethau cyfredol uchel, o'i gymharu â chyfanswm ei asedau.
Mae gan Sinotruk (Hong Kong) gyfanswm rhwymedigaethau CN ¥ 40b a chyfanswm asedau CN ¥ 67b. Felly mae ei rwymedigaethau cyfredol yn gyfwerth â thua 60% o gyfanswm ei asedau. Mae gan Sinotruk (Hong Kong) lefel gymharol uchel o rwymedigaethau cyfredol, gan roi hwb ystyrlon i'w ROCE.
